汇通财经APP消息——美国劳工部定于周四发布9月非农就业统计数据。这份延迟发布的报告被视为结束“数据干旱”的一个重要里程碑。
在长达数周的政府关门期间，美国许多主要机构的定期公告都被打乱，美联储、企业高管、政策制定者和市场投资者多年来依赖的就业、通胀和GDP增长等关键信息等核心指标仍未得到追踪。
在此期间，市场只能根据分散的私人数据和价格波动做出决策，这显然扭曲了对当前经济形势的认知。
杰富瑞 (Jefferies) 经济学家托马斯·西蒙斯 (Thomas Simmons) 和迈克尔·巴科拉斯 (Michael Bakolas) 表示，在政府关门期间，涉及劳工统计局、经济分析局和商务部人口普查局的至少 30 份主要统计报告出现了滞后。
缺乏如此规模的数据让市场在分析美国经济健康状况时存在巨大盲点。除了报告非农就业数据外，劳工部还将在缺席七周后于本周恢复发布新申请失业救济人数数据。
这种高频数据通常被认为是未来就业趋势的预测信号，其缺失也加剧了投资者对未来趋势的担忧。封城期间唯一保持不间断的数据是9月CPI，该数据破例于10月24日公布。由于该数据用于计算联邦福利的生活成本调整，因此它被列为应该公开的基本指标。
然而，大多数其他指标的缺席继续令市场对美国经济前景的判断蒙上阴影，尤其是在政策频繁变化、投入成本波动明显的背景下。
经济指标呈现罕见的矛盾：就业增长放缓但失业率仍然很低。尽管年中经济增长强劲，但通胀仍然很高，实际上未达到美联储 2% 的目标。市场监管机构预计，延迟的非农数据将导致 9 月份新增就业岗位约 65,000 个，高于 8 月份的 22,000 个，但仍处于疲软水平。
与此同时，失业率预计将维持在4.3%的低位。数据差距如此之大，可能会对市场解读产生一次性“纠正作用”。这意味着，缺失数据集中重新发布后，短期决策将因基数变化而出现波动。
由于长期没有官方数据公布，对于美联储12月是否应再次降息意见不一。多位地区联储主席近期表示，由于缺乏数据，难以确定经济是否需要进一步宽松，一些官员希望推迟采取进一步行动。
根据最新的市场利息数据利率期货显示，12月降息的概率已降至44%，明显低于此前几乎确定的水平。
不少分析人士表示，如果没有足够的数据，美联储将很难对经济做出统一决策，导致最终决议出现不同寻常的“跨党派分歧”。这种情况很可能会在12月的会议上继续下去。
Evercore ISI的Krishna Goo表示，目前无法确定经济趋势是否仍然受到控制，新的统计数据将是解决这一问题的关键。巴克莱经济学家乔纳森·米勒 (Jonathan Miller) 认为，即将公布的就业和通胀数据将直接影响 12 月会议的投票态度，这次会议可能会像前一次会议一样引起争议。
摩根大通投资管理公司投资经理Priya Misra表示，如果就业数据显示出企稳迹象，市场对12月降息的预期可能会进一步下降。白兰地酒全球Jack McIntyre表示，目前还没有重大风险，但市场对“放弃12月降息的可能性”的担忧越来越大。
他表示，鉴于收益率持续下降，维持对美国国债的中性配置是更为谨慎的策略。此外，尽管政府已经重新开放，但一些调查在关闭期间无法进行，这可能会影响未来几周的统计质量。
例如，统计机构可能无法在这份报告中公布数十年来的首次十月份失业率，因为用于计算失业率的家庭调查无法实际进行。总体而言，随着数据变得更加集中，未来几周将是重新评估美国经济健康状况和利率走向的重要时刻。无论是就业还是通胀的变化，都将直接影响美联储12月的政策立场，并将决定是否市场将会出现更大的波动。
编者意见：
这种“数据缺口”正在造成市场对美国经济的不满情绪的结构性盲点，密集的数据重新发布可能会导致短期内出现更大的波动。当今市场最大的不确定性不仅来自经济趋势本身，还来自美联储决策者内部的分歧。
就业和通胀数据公布后，除非就业稳定且通胀回落至理想区间，否则12月降息的可能性将继续下降。对于投资者而言，未来两周将是确定资产配置方向，尤其是国债和美元资产升值潜力的关键时期。
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