随着上证指数不断创下10年新高，360余只主动股票型基金的资产净值也创下历史新高。相反，仍有85只成立超过10年的基金未能收复失地，继续出现负回报。
11月14日，上证指数低开上扬。午盘收盘，该股再创历史新高4034.08点，再创10多年来新高。 11月13日盘中，上证指数最高触及403064点，创10年新高，收盘下跌0.73%。当日，深交所成分股指数和创业板指分别上涨1.78%和2.55%。
据Wind统计，截至11月13日，共有4747只股票基金活跃在市场上（普通股票基金、分数份额混合基金、灵活配置基金、QDII普通股基金、QD.剔除设立不满一年的基金，364只基金（含部分份额混合基金II、QDII灵活配置基金（仅计算初始基金，下同））单位资产净值创历史新高。其中，年化收益率在60%以上的基金有40只，其中包括“双倍基金”。
与此同时，还有85只活跃股票型基金正在偿还资本，其中23只在过去10年利润损失超过30%。
“双基”单位净值再创新高
据Wind统计，截至11月13日，市场上4747只活跃股票型基金（不含成立不到一年的基金）中，有364只基金资产净值达到历史新高，40只基金年化收益率达到60%以上。
具体来说，广发基金吴元一管理的广发成长领航已上市一年，是唯一一支净资产再创新高的“倍增基金”。截至 11 月 13 日，GF Growth Leader持有A股一年年化回报达到143.02%，在年度主动股票型基金中排名第三。
今年三季度末，保有铭柄トップ10は広东弘达（002683）、ジャイアントネットワーク（002558）、京宾特殊设备（688084） 、ronshisu（301308）、デミnguri（001309）、shaノンコア（300475）、润万科技（002654）、世纪华通である。（维权）（002602）、浩能股份（603809）、梅湖股份（603319）。
新奥工匠回报A和鹏华新能源汽车A的单位净资产也在11月13日创下历史新高，年化回报率分别为97.43%和90.06%。分别为kuru・serekutoA、华商koa・グラビティA、GFgurosu・チーハンAもいずれも境内利回りが80％を超えた。
总体而言，广发基金和大成基金的多款产品净单价均创历史新高，全年业绩也取得了不俗的涨幅。
その中で、大成基金株式投资部の副部长兼マネージngグディrekuターであ大成聚友成长と大成繁荣精选は6か月间开催されています。11月13日，两家公司资产净值均创历史新高，同比回报超过r 65%。
我们以上述四只基金中规模最大的大成产业趋势为例。 (000426)、山东金业(01787.HK)、锡工业株(000960)、赵金鉱业(01(603619))、赛润轮胎(601058)、中远海能(01138.HK)、海南橡胶(601118.SH)。
来源：澎湃新闻记者根据wind数据统计。
23只基金近10年累计亏损仍超30%
相比之下，在上证指数不断创出10年新高的同时，85只已存在10年以上的基金去活跃股仍在亏损，其中23只过去10年累计亏损超过30%。
具体来看，方正富邦创新动力A、天智新消费、摩根士丹利消费领袖近10年回报率分别为-62.93%、-59.54%、-54.12%。民生加银精选、金源蜀南价值成长、银河转型成长A、太平灵活配置、中邮核心成长A、中邮趋势精选A和九泰天宝A近10年亏损率也超过40%。
此外，过去10年累计亏损率在30%以上的主动股票型基金还有12只，包括华孚智慧城A（-39.63%）、前海开元一带一路A（-38.81%）、苏州安祥量化A（-36.57%）、天智核心LOF（-36.55%）、泰鑫品质生活等。 （-35.51%）、摩洛哥A线综合推动者（-35.39%）、长盛电子信息主题（-35.08%）、泰信先行战略（-34.09%）、华夏领跑（-33.49%）、博士第三产业成长（-33.18%）、富安达A新兴成长（-32.38%）、中信建投瑞鑫A （-30.45%）。
业内专家表示，基金经理的投资策略和管理习惯直接影响基金业绩，包括高换手率。以天智新消费为例，2015年以来，该基金半年度换手率超过500%，报告期内换手率超过1000%。此外，高频交易往往涉及“追高追低”和“风格漂移”（即投资策略与基金既定主题或风格明显不一致时），这进一步加剧了损失。
另一方面，投资策略的连续性和稳定性对基金的业绩也很重要。业内人士认为，基金经理频繁更换可能会导致缺乏一致性。他们指出，维持某种投资策略将很困难。例如，太平灵活配置混合基金10年间更换了8位基金经理，但只有一位基金经理在任职期间取得了正收益。民生加拿大银精选混合基金在 15 年内更换了 12 次基金经理，平均只有 1 名基金经理。 1.45年。
同时，“时机不佳”和“高位建设”也可能是产品表现不佳的重要原因。业内人士表示，许多遭受重大损失的基金都是在市场情绪火爆、股指处于高位时设立的。比如，不少在2015年牛市顶峰创立的基金在高位建仓后经历了大幅的市场回调，至今资产净值仍未恢复。即使过去10年，除非后期研究和投资能力足够，否则一些产品的颓势也很难扭转。
来源：澎湃新闻记者根据wind数据统计。
A股情绪仍处于合理水平
上证指数收于4000点。您如何看待后续市场？
上银基金指出，从金融角度看，存款转移逻辑仍在延续，A股市场价格处于合理区间。此外，本次流动性也是A股市场走强的主要原因之一。如果我们测量边际根据M1和M2的差值计算社会生活货币增速，到2025年10月，这一数值将降至-1.2%。结合社会经济活力的边际恢复以及央行宣示的“适度宽松的货币政策”，可以说，目前从流动性角度对A股的支持可以长期持续。
从情绪角度来看，上银基金认为，2024年之后，A股边际增速将处于较为合理的位置，整个A市场还不会出现极端收益集中的情况。虽然分数相对较高，但情绪仍处于合理水平。
从中国经济基本面来看，上银基金表示：“由于上市公司三季报全面披露，目前A股盈利处于较低水平。”我们认为存在底部被突破的可能性（第一季度）。2024 年第一季度）。与此同时，中国的生产者价格（同比PPI）已连续37个月下降（历史上最长的时期），并且有可能出现一定程度的复苏。 “我可以说基本面正在改善。” A股将继续支持我们。 ”
信达澳洲亚洲基金高级市场研究分析师刘冲表示，在市场充分领略前期科技成长的高景气后，近几日市场整体表现逐渐走强，“高低”结构的轮动预期逐渐增强。在产业景气边际改善和低位优势带动下，近期新能源领域开始成为趋势资金的主要接受方向，包括储能、太阳能、锂电池材料、磷化工等。其他有望获得资金的行业还有红利资产、银行、保险、煤炭等。
刘冲另一方面，11月份宏观和业绩进入空虚期，因此短期内，如果没有新的催化剂，市场表现可能会倾向于高位波动。另一方面，也值得注意的是，这个市场的核心驱动力是“新生产力”形式的技术创新的刺激，技术增长正在调整。随后，打好“内卷化”斗争（10月份PPI降幅连续第三个月缩小，部分产能过剩行业竞争格局得到优化，需求变化将持续观察）等重点领域持续开展。加上持续的宏观经济政策力度以及日益宽松的流动性环境，该指数预计将继续上涨。
宏德基金经理应之寒表示，上证指数已突破4000点。超越这一点，整体市场形势可能还没有结束，但未来也可能面临震荡回调的风险。你会更加注意调整点的位置和数量。
“今年最后两个月，我们会在仓位和风格上做出一定的调整，设计上会以保险和有色金属为主，相比高科技股，波动性会小一些，但回报金额也比较大。”应忌寒说。
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